头部格局生变 洋河股份失去“白酒探花”地位 三季度净利暴跌73% 10月30日，洋河股份(002304)披露2024年三季报，公司前三季度实现营业收入275.16亿元，同比下降9.14%；归母净利润85.79亿元，同比下降15.92%。 其中，第三季度实现营业收入46.41亿元，同比下降44.82%；归母净利润6.31亿元，同比下降73.03%。 今年前三季度，洋河股份投资活动产生的现金流量净额同比下降161.16%，主要系本期投资活动现金流出增加所致；现金及现金等价物净增加额同比下降953.74%，主要系本期经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额比上年同期减少所致。 资料显示，江苏洋河酒厂股份有限公司，位于中国白酒之都——江苏省宿迁市，总占地面积10平方公里，总资产724.05亿元，员工3万人，下辖洋河、双沟、泗阳、贵酒、梨花村五大酿酒生产基地和苏酒集团贸易股份有限公司。 2010年，洋河股份营收首次超越泸州老窖，荣登行业老三，正式开启“茅五洋”时代。从业绩上看，2004年～2012年，洋河年营收从4亿元暴涨到172亿元。进入2016年，洋河股份的脚步逐渐慢了下来。到了2020年，公司已在多个数据增幅上显露疲态。2023年，洋河股份虽仍是行业营收老三，但也是前五酒企中唯一一个净利润增幅仅个位数的企业。 值得一提的是，山西汾酒、泸州老窖同日也披露了三季报，对比发现，洋河股份已失去了“白酒探花”的地位。 山西汾酒(600809)第三季度实现营业收入86.11亿元，同比增长11.35%；净利润29.40亿元，同比增长10.36%。前三季度公司实现营收313.58亿元，同比增长17.25%；净利润113.50亿元，同比增长20.34%。 泸州老窖(000568)第三季度营收为73.99亿元，同比增长0.67%；净利润为35.66亿元，同比增长2.58%。前三季度营收为243.04亿元，同比增长10.76%；净利润为115.93亿元，同比增长9.72%。 对比山西汾酒、洋河股份、泸州老窖第三季营收和利润，山西汾酒在营收方面全面超越洋河股份和泸州老窖，仅利润方面不如泸州老窖，但前三季度营收山西汾酒超泸州老窖38亿元，利润仅仅低于泸州老窖不足3亿元。从营收角度来看，山西汾酒跻身中国白酒老三。 在2023年年度业绩沟通会上，有投资者质疑洋河营收增速放缓，业绩远不如头部酒企，甚至行业平均水平。洋河管理层解释称，这是公司在主动降速转型，“为了控制市场库存，收缩供给量所致”。 截至10月30日收盘，洋河股份报84.63元/股，总市值1275亿元。从其2021年初的历史峰值来看，目前股价回落至85元以下，回撤幅度约60%。
