在消费升级的大背景下，我国高端白酒行业迎来了春天。行业龙头贵州茅台()从2015年的150多元最高涨到了1200元。同期，五粮液的涨幅也有7倍多。而同样是拥有百年历史的葡萰酒龙头——张裕A（）的股价表现就相对平淡。今年以来公司股价涨幅仅为13%，同期五粮液（）以及贵州茅台的股价都已经翻倍。
造成白酒和葡萰酒股价表现差别如此大的原因有两点。一是我国市场对于高端白酒品牌认知度、影响力和产品质量等因素有较高要求，而张裕在这些方面仍需提升。此外，基于稀缺性而产生的涨价逻辑，也是张裕现阶段无法完全复制。这两点原因相互影响，共同作用造成了张裕股价表现平平的情况。
对此，张裕正积极做出战略调整。在最近举办的一次年份酒战略首发仪式上，张裕发布了七款即将推出的新品纪念白兰地酒和年份白兰地酒。这些建议采取限量生产方式，每年预计共生产32000瓶左右，并将于2020年底前陆续投放市场。
根据披露的零售价4500-13800元/瓶计算，这些新品每年的零售额约在2亿亿元。如果考虑到经销商利润40%左右，那么这批新品将为张裕带来至少10%以上营收增长，即可达到亿元。此前，2018年的营业收入为亿元，这意味着新的产品线可能会成为业绩增长的一个重要驱动力。
早在2017年，张裕就调整了其战略，因为近三年内葡萰酒业务虽然贡献了80%的营收，但增长均不足5%。因此，它希望通过扩大高端白兰地业务作为新的业绩增长点。但由于酿造周期长，对材料需求严格，使得增加产能并非一朝一夕可以实现，因此需要耐心等待产能释放。
另一方面，与其他高端白酒企业不同的是，其推广策略之一就是强调收藏属性。日前宣布收购特定年份老鞋子，其中1914和1915两年的回购价格达万元，以此来建立其作为高端品牌形象，同时提升单品价格以吸引投资者及消费者的认可。但与众不同的是，由于口味丰富且等级多样，对品鉴要求较高，使得它目前还局限在圈子文化中，还未能像马爹利、轩尼诗那样深入人心，因此想要实现如茅台、五粮液那样的品牌影响力并成功复制他们的涨价逻辑也不是易事。不过既然迈出了第一步，只要坚持不懈，就有可能逐渐走向成功之路。