回购协议本质上属于借入负债，机构看法多样。对于某些机构而言，回购股权既能为自己带来收益，又能促进上市公司的盈利增长。然而，由于回购往往伴随政府补贴，一些机构认为通过定向增发吸引外资，回购股权的可能性依然存在。
华泽集团旗下的湘窖酒业计划斥资15亿元吸引联想控股资金，这次定向增发后将使湘窖酒业成为一家控股企业。湖南湘窖酒业总经理马金全表示，这是从战略投资者的角度出发，用资本市场的杠杆整合资源，以打造白酒行业新的活力。
湖南湘窖酒业计划推广产品至湖南省，同时在当地市场进行渗透，其销售渠道主要包括酒行、商超、电商等，而销售模式将直接影响企业层面。在经销商+直销模式下，长沙湘窖酒业有限公司营业收入中经销商模式占70%，直营模式占30%。公司对经销商体系中的利益和团购客户数量由集团负责管理。
有行业观察人士指出，湘窖酒业近几年业绩不佳，其核心问题在于难以实现短期内的规模扩张。而浏阳河股份招股书显示，2011-2013年期间营业收入分别为24.6亿元、26.4亿元、35.5亿元，但净利润分别亏损了1877.8万元、2230万元和2830万元。而2016年营业收入仅为3.09亿元，并出现331.6万元的净亏损。
2022年的回购协议是否值得庆祝？这取决于各自的情况和评估。不过，无论如何，都需谨慎对待，因为这涉及到借入负债的问题。这是否意味着我们可以喝多少？这个问题没有简单答案，但我们必须考虑所有可能的情形并做出明智选择。
