在消费升级的大背景下，我国高端白酒行业迎来了春天。行业龙头贵州茅台()从2015年的150多元最高涨到了1200元。同期，五粮液的涨幅也有7倍多。而同样是拥有百年历史的葡萄酒龙头——张裕A（）的股价表现就相对平淡。今年以来公司股价涨幅仅为13%，同期五粮液（）以及贵州茅台的股价都已经翻倍。
造成白酒和葡萄酒股价表现差别如此大的原因有两点。一是张裕营业收入和净利润的规模和增速确实不及茅台、五粮液等高端白酒。二是基于高端白酒的稀缺性而产生的涨价逻辑，也是张裕现阶段无法复制的。这两点原因相互影响，共同作用造成了张裕股价表现平平的情况。
对此，张裕正积极做出战略调整。在最近举办年份酒战略首发仪式上，张裕发布了七款即将推出市场的新品纪念白兰地酒和年份白兰地酒。这次发布包括限量生产方式，每年预计共生产32000瓶左右。据介绍，这些新品将在2020年底前陆续投放市场，以零售价格4500-13800元/瓶计算，每年的零售额约在2亿亿元。
假设经销商利润在40%左右，那么这七款新品将带来营业收入至亿元。这与2018年年的营收比增加至少10%以上。而2018年，营收增长只有不足5%。早在2017年，张裕就调整战略，将白兰地业务作为新的业绩增长点。但由于酿造周期较长，对材料要求严苛，加之产能释放缓慢，因此扩大营业收入和利润仍需时间。
另一方面，由于高端白兰地具备稀缺性特征，其收藏属性却未被广泛认可，因此现在强调其收藏属性也成为了策略之一。此外，与其他品牌不同的是，尽管已迈出了塑造品牌形象并提升单品价格，但要达到像马爹利、轩尼诗等老牌洋酒巨头一样的地位依然面临挑战。不过，现在已经迈出了第一步，即使未来道路漫漫，但有望最终实现“王者归来”的梦想。
