在消费升级的大背景下，我国高端白酒行业迎来了春天。贵州茅台()从2015年的150多元最高涨到了1200元，五粮液的涨幅也有7倍多。然而，同样是拥有百年历史的葡萰酒龙头——张裕A（）的股价表现就相对平淡。今年以来公司股价涨幅仅为13%，同期五粮液（)以及贵州茅台的股价都已经翻倍。
造成白酒和葡萰酒股价表现差别如此大的原因有两点。一是我国八大名酒中，张裕营业收入和净利润的规模和增速确实不及茅台、五粮液等高端白酒。二是基于高端白酒稀缺性而产生的涨价逻辑，也是张裕现阶段无法复制。这两点原因相互影响，共同作用造成了张裕股价表现平平的情况。
对此，张裕正积极做出战略调整。在最近举办年份酒战略首发仪式上，张裕发布了七款即将推出市场的新品纪念白兰地酒和年份白兰地酒。这些新品采取限量生产方式，每年共生产32000瓶左右，将在2020年底前陆续投放市场。此外，这些新品每瓶零售价格4500-13800元/瓶计算，其年度销售额约2亿元人民币，如果经销商利润率在40%左右，则可带来至少10%营收增长。
早在2017年，张裕就调整战略，因为近三年葡萰业务增长均不足5%，因此希望将其作为新的业绩增长点。但由于酿造周期较长，对于产品质量要求严苛，加之产能释放需要时间，因此扩大营业收入和利润仍需慢慢等待产能释放。
目前高端白兰地企业竞相提价背后的逻辑在于其稀缺性和收藏属性，而他的收藏属性却不被人们关注，因此强调他的收藏属性成为推广策略之一。此外宣布回购特定年份老酒，如1914、1915两年的早期白兰地，以万元计，可以帮助建立品牌形象提升单品价格，使越来越多投资者、消费者认可其作为高端厂商形象。但与其他知名品牌不同的是，在品牌影响力方面还有一段路要走。而想要达到像茅台、五粮液一样的地位并成功复制他们的涨价逻辑也非易事，但已迈出了第一步，为未来的发展奠定了基础。
