在消费升级的浪潮中，我国高端白酒行业迎来了新的发展机遇。贵州茅台()自2015年以来，最高价曾从150多元飙升至1200元，而五粮液也实现了7倍的涨幅。相比之下，张裕A（）虽然同样拥有悠久的历史，但其股价增长仅为13%，无法与茅台、五粮液等高端白酒企业相提并论。
分析原因，我们发现首先，张裕的营业收入和净利润规模及增速尚未能匹敌茅台、五粮液等竞争对手。此外，由于高端白酒市场供不应求所产生的价格上涨逻辑，对张裕来说目前还不可复制。这两点因素相互影响，使得张裕股价表现平淡。
然而，正值此时，张裕正在进行战略调整。在举办年份酒战略首发仪式期间，该公司宣布将推出七款新品纪念白兰地酒和年份白兰地酒，这些产品采用限量生产方式，每年预计共产32000瓶左右。这些新品计划在2020年底前陆续进入市场，其零售价区间为4500-13800元/瓶，因此每年的销售额约2亿亿元。如果考虑到经销商利润40%以上，则这批新产品将为公司带来至少10%的营收增长。
早在2017年，张裕就开始了战略转变，因为近三年葡萄酒业务增长均不足5%，因此希望通过扩大高端白兰地业务来成为新的业绩增长点。不过，由于酿造周期长且对原料有严格要求，要增加高端白兰地产能需要时间。
同时，以稀缺性和收藏属性作为卖点也是一个策略选择。例如，对1914和1915年的特定年份早期白兰地进行回购，并以万元价格出售，可以提升品牌形象并提高单品价格，从而吸引越来越多投资者和消费者认可其作为高端白兰地厂商的地位。但是，与广受欢迎如马爹利、轩尼诗等老牌洋酒不同的是，目前中国市场对于 白兰地还存在一定局限性，它主要受到圈子文化影响，而且由于口味丰富且品鉴标准较高，使得品牌影响力仅局限于部分喜好者的范围内。
综上所述，即便张裕已经迈出了塑造品牌收藏属性的一步，但想要达到茅台、五粮液那样的品牌影响力，并成功复制他们的涨价逻辑仍需更多努力。而“王者归来的”梦想虽然面临许多挑战，但已然迈出了第一步。