啤酒竞争缓和，中国口感排行：哪家赢得“香浓金奖”？
随着行业从抢市场份额转向追求利润增长，中国啤酒企业的竞争格局出现了新的变化。通过深入调研，我们发现各大啤酒公司正在逐步放弃低价割肉的策略，而是选择提升产品质量和品牌影响力。华润啤酒、燕京啤酒（000729）等龙头企业都明确表示，在未来三年将重点发展高端产品，并进行品牌定位升级。
青岛啤酒（600600），作为业内另一个知名品牌，也开始调整战略，不再盲目扩张，而是注重品质和效益双提升。在这样的背景下，当地市场的竞争趋缓后，这些企业可以通过提高单价、降低成本等方式来增强自身在该地区的盈利能力。
目前，我国啤酒行业集中度已经显著提升至74%，各大企业都拥有稳固的优势市场。经过多年的价格战，各家龙头企业也急需修复财报表现，因此在行业竞争趋缓后，他们将会更加积极地提升自己的盈利水平。
为何说有如此大的空间？一方面，由于吨量价格回归到合理水平；二方面，大麦原材料价格下跌对毛利率有正面影响；三方面，费用率回落同样带来了成本节约效益。国际上已有的经验显示，一流 啸饮料公司通常能维持60%左右的毛利率，而净利率可达15%以上。而国内白酒行业净利率30%，乳制品及调味品龙头则达到10%左右，但中国本土啪酱市仅能实现1-4%的净利率，对比之下，其余领域皆显得不足。这意味着未来，有望看到更多优秀性能力的展现与增长潜力释放。
整个板块目前处于历史底部，是个不错的话题时刻去关注那些具有国企改革预期的大型brewery，如燕京或嘉士伯旗下的重庆brewery（600132）。