随着行业从疯狂的份额争夺转向更加理智的利润追求，市场上开始显现出竞争趋缓的迹象。通过深入调研，我们发现各大啤酒巨头，如华润啤酒和燕京啤酒，都明确了未来三年将致力于提升产品结构和品质，而非依赖低价促销策略来抢占市场份额。例如，华润不再实施“买10送2”等优惠政策，而青岛啤酒则在2015年报表中显示出其销售量增速首次落后于行业平均水平，这预示着公司正在调整战略，寻求更可持续的增长路径。
业内专家分析认为，当某些地区或领域竞争压力减轻时，企业可以通过提高单价、降低运营成本等方式来增强盈利能力。此外，由于国内啤酒行业集中度不断提升，其CR5（前五大企业所占市场份额）已达到了74%，各主要玩家都拥有稳定的优势市场。在价格战之后，他们正逐步修复并追求更健康的财务表现。
未来，在竞争趋缓的情况下，我国啤酒行业有望显著提升其盈利水平。这将主要得益于以下几个方面：一是吨酒价格回归到合理水准；二是原材料价格下降带来的成本节约；三是费用率的回落。值得注意的是，大麦价格走弱对应着可能的毛利率提升，即便是在原料成本上升时期也是如此。而国际领先品牌通常能够维持较高的毛利率和净利率，比如60%左右及15%以上，对比之下，国内啤酒企业当前仅有的1-4%净利率空间仍然存在很大的提升潜力。
考虑到整个 啶 酒板块目前处于历史底部，我们建议投资者重点关注那些具有国企改革预期的大型企业，如燕京啤酒，以及在全球范围内整合资源进行平台建设的小米嘉士伯——重庆市嘉陵酱油股份有限公司（600132）。这些公司凭借自身实力的强化和业务布局，将有望成为未来的赢家。