随着行业从竞争份额的抢夺转向追求利润的增长，各大啤酒公司开始采取更加精准和有策略的营销手段。通过深入挖掘市场需求，我们发现了行业竞争趋缓的明显迹象。华润啤酒、燕京啤酒以及青岛啤酒等龙头企业都表达了未来三年将重点推动产品结构升级和品质提升的决心。华润甚至放弃了之前那些以低价促销为主导的手段，如“买10送2”等优惠活动，而青岛啤酒则在战略上进行收缩，2015年的销售量增速首次落后于整体市场。
业内专家认为，当某些区域竞争逐渐减弱时，企业可以通过提高单价、降低成本等方式来增强该地区的盈利能力。在中国啤酒行业中，CR5（集中度指标）已经提升至74%，每一家公司都拥有一定的稳定市场优势。此外，由于多年来的价格战导致报表修复成为企业迫切需要的事项，因此当行业竞争趋缓时，这些巨头必将显著提高其盈利水平。
为了实现盈利水平的提升，有几个关键因素值得关注。一是吨酒价格回归到合理水平；二是原材料价格下降带来的效益；三是费用率回落。这三点共同作用，将极大地促进毛利率和净利率的增长。在国际上，一般来说，国际巨头们能够维持60%左右毛利率，并拥有15%左右净利率。而国内白酒行业可达到30%净利率，而乳制品和调味品龙头也能达到10%以上。但是在中国啤酒行业，其净利率仅在1-4%，这意味着未来有很大的提升空间。
目前整个中国 啤 酒板块处于历史低位，是一个非常好的投资机会。我们建议重点关注具有国企改革潜力的燕京啤酒，以及嘉士伯在华整合平台并且表现突出的重庆啤酒等股票。