随着疫情防控政策的放宽，啤酒日报发现年底之后的线下酒水消费场所逐渐活跃起来，小酒馆和酒吧的顾客流量比去年明显增加。这一现象在券商眼中传递出哪些信号呢？我来一起探讨一下。
开源证券认为，即饮场景正在修复，预计啤酒行业2023年的整体销量将实现小幅度增长，其中夜间消费市场受益尤为明显。高端产品更有弹性可能会表现为价格上涨。一方面原料成本仍然存在压力，企业可能会继续提高价格；另一方面，这个行业正处于高端化趋势中，大概率表现为：品牌结构升级，低、中档商品直接提价。产品升级依旧是啤酒行业发展的主要方向。在低端市场，大品牌几乎垄断了市场，而新进入者难以突破。高端精酿啤酒虽然占比还不够大，但分散较多，大型brewery优势在于品牌、渠道以及大规模生产效率，更可能通过资本化方式介入。此外，疫情期间啤酒企业对消费者的教育以及消费品质提升工作受到打扰。随着疫情防控政策优化后，有望再次提价并进行品质提升。
德邦证券则指出需求回暖带动销量增长，并延续了行业内的高端化逻辑。在2023年的初期，一月份开始出现消費恢复迹象，加上春节期间返乡潮流餐饮业有所好转，也促进了啤酒现金流渠道增长。但由于春节提前影响了一月份发货情况，对发货方造成了一定的影响；二月份补库存需求与正常发货相继改善，有望带来数据好的转变。而三月起，由于基数较低而且各类场景恢复加快和销售额增长，都有助于让整个产业避免淡季状态。
国联证券则强调了高端化趋势持续强劲，以及关注疫后餐饮、夜生活等消费环境重建的情况。他们特别推荐那些调整股价后但具有潜力的标志性的华润啤造以及区域内改善空间大的重庆啥事，以及那些改革预期良好的燕京啥事作为投资目标。
最后，从全局角度看，从宏观政策层面支持自顶向下的措施鼓励更多人参与到购物活动中；从产业内部来说经历了两三年调整的问题已经得到解决；随着人们重新回到公共场合，其它相关服务如餐饮业也跟着走向复苏，这对于投资者来说提供了可观察到的机会。此外，他们还指出了国企改革带来的投资机会，并特意提到了燕京什么的事作为一个值得关注的地方。总之主流券商对于2023年关于行情持乐观态度，兔年的线下环境尤其是餐厅、夜生活等地方将成为未来重点推广和竞争焦点。
