在消费升级的浪潮中，我国高端白酒行业迎来了新的发展机遇。贵州茅台()自2015年以来，最高价曾从150多元飙升至1200元，而五粮液也实现了7倍的涨幅。然而，同为百年历史的葡萄酒巨头——张裕A（）相比，其股价增长则显得平淡无奇，仅有13%的涨幅。而此期间，五粮液和贵州茅台的股价已经翻番。
造成这种差异存在两个关键因素。一是张裕在营业收入和净利润方面与茅台、五粮液相比仍显不足；二是基于高端白酒稀缺性所形成的价格上涨逻辑，也是张裕目前难以复制。这两点互相影响，最终共同作用于其股价表现，使之显得平平庸庸。
面对这一局面，张裕正在积极调整战略。在最近举办的一次年份酒战略首发仪式上，它宣布将推出七款新品纪念白兰地酒和年份白兰地酒，这些产品采取限量生产策略，每年预计生产32000瓶左右。这些新品将在2020年底前陆续进入市场，以4500-13800元/瓶的价格销售。根据计算，这些新品每年的销售额约为20亿余元，再考虑40%左右的经销商利润，即可带来至少10亿余元的人民币收入。
早在2017年，张裕就开始调整其战略重点，因为近三年葡萄酒业务增长均不足5%，占总营收80%以上，因此希望通过扩大高端白兰地业务来成为新的业绩增长点。但由于酿造周期较长，对材料要求严格，加上产能释放需要时间，因此这一目标尚需等待。
另一方面，为了提升品牌形象并增加收藏价值，张裕宣布收购特定年代白兰地老酒，其中1914和1915年的回购价格达万元。此举不仅强调了白兰地作为收藏品的地位，还有助于塑造其高端品牌形象，从而吸引越来越多投资者及消费者的认可。不过，由于白兰地口味丰富且等级多样，对品鉴要求较高，同时又局限于圈子文化中，使得张裕在品牌影响力方面还无法达到如马爹利、轩尼诗等老牌洋酒厂商那样广泛。
尽管如此，在塑造 白兰地 收藏属性方面已迈出了重要一步，但要像茅台、五粮液那样成功复制他们的涨价逻辑仍然充满挑战。未来的路途漫漫，但正迈出第一步。