在消费升级的大背景下，近年来我国高端白酒行业迎来了春天。行业龙头贵州茅台()从2015年的150多元最高涨到了1200元。同期，五粮液的涨幅也有7倍多。然而，同样是拥有百年历史的葡萄酒龙头——张裕A（）的股价表现就相对平淡。今年以来公司股价涨幅仅为13%，同期五粮液（）以及贵州茅台的股价都已经翻倍。
造成白酒和葡萄酒股价表现差别如此大的原因有两点。一是张裕营业收入和净利润的规模和增速确实不及茅台、五粮液等高端白酒。二是基于高端白酒的稀缺性而产生的涨价逻辑，也是张裕现阶段无法复制的。这两点原因相互影响，共同作用造成了张裕股价表现平平的情况。
对此，张裕正积极做出战略调整。在日前举办年份酒战略首发仪式上，张裕发布了七款即将推出市场的新品纪念白兰地酒和年份白兰地酒。这些新品采取限量生产方式，每年预计共生产32000瓶左右，将在2020年底前陆续投放市场。而根据披露零售价4500-13800元/瓶计算，每年的零售额约2亿亿元。如果经销商利润在40%左右，那么新产品将带来至少10%营收增长，对于2018年的营收来说，这意味着至少1.3亿增加。
早在2017年，张裕就调整战略，因为近三年葡萄酒业务增长均不足5%，希望将其作为新的业绩增长点。但由于酿造周期长，对材料严苛要求，使得增加产能并非一朝一夕可实现，因此仍需慢慢等待产能释放。
另一方面，一些企业竞相提价，而背后的逻辑则是在于稀缺性和收藏属性。而高端白兰地由于酿造时间长也具备稀缺性特征，但他的收藏属性却不被人们关注，因此强调他的收藏属性成为当前策略之一。此外宣布回购特定年份老酒，如1914、1915版本，以万元价格购买，可以帮助提升单品价格，并建立品牌形象，但目前还局限于圈子文化中，还需进一步提升品牌影响力才能达到像其他品牌一样的地位。
