随着行业从拼杀市场份额转向追求利润最大化，公司们开始采取更加精准的市场策略。通过深入调研，我们发现各大啤酒企业在竞争中逐渐展现出一种新的态度。比如，华润啤酒和燕京啤酒（000729,买入）都表达了未来三年将重点关注产品结构的优化与品质提升，这种战略转变意味着它们将放弃之前那种以低价促销来抢占市场的做法。华润更是取消了“买10送2”等价格打折活动，而青岛啤酒（600600,买入）也开始收缩其业务范围，2015年的销售量增速首次落后于整个行业增长速度。这一趋势引起业内人士的广泛关注，他们认为当竞争力减弱时，企业可以通过提高单价、降低成本等手段来提升该地区的盈利能力。
目前，我国啤酒产业集中度已经达到74%，每家企业都拥有稳定的核心市场。此外，在长期的价格战之后，每家龙头都在寻求修复其财务状况，因此当行业竞争趋缓时，它们必将显著提高自己的盈利水平。这一点体现在三个方面：一是吨酒价格回归到合理水准；二是原材料价格下降带来的毛利率上升；三是费用率下降提供更多空间。在原料成本下跌的情况下，如大麦价格调整，对2016年啤酒公司毛利率有望产生正面影响，使之增加1个百分点。此外，由于费用控制得越来越严格，将为企业创造更多盈利机会。而国际巨头和国内其他行業龍頭展示出的高毛利率和净利率，为国内啤酒产业指明了一条可行之路，即实现净利率提升至1-4%之间。
当前整个啤 酒板块处于历史性的底部位置，这为投资者提供了一个潜在性的投资机会。建议重点关注那些具有国企改革预期的大型企业，如燕京啤 酒，以及嘉士伯在华整合平台并进行优化运营的大型品牌——重庆 啶（600132,买入）。
