随着行业从竞争份额的激烈争夺转向追求利润空间，各大啤酒企业开始采取更加精准和有策略的营销手段。通过深入调研，我们发现了市场上各家公司竞争行为出现了一定的缓和趋势。例如，华润啤酒以及燕京啤酒（000729，推荐购买）都表达了未来三年将重点关注产品结构升级，以及提升自身品质，这种战略转变意味着它们将放弃之前那种以低价促销来占领市场的策略，而是选择更注重品牌价值和产品质量。华润还进一步取消了“买10送2”等低价促销活动，以此维护其品牌形象。此外，青岛啤酒（600600，推荐购买）也在逐步收缩业务范围，其2015年的销售量增长率首次落后于整个行业的增速。
业内分析人士指出，当某些区域内竞争力得到释放时，企业可以通过提高单价、降低运营成本等方式来提升当地的盈利能力。在中国啤酒行业中，由于CR5（集中度，即前五大企业所占市场份额）的提升至74%，每一家主要玩家的市场地位变得相对稳固，加之多年来的价格战之后，每家龙头都渴望修复其财务状况，因此当竞争趋缓时，他们必将显著提高自己的盈利水平。
展望未来，我们认为国内啤酒行业有三个关键因素有助于提升其盈利能力：第一是吨酒价格回归合理水平；第二是原材料成本下降，如大麦价格调整，有助于增加毛利率；第三是费用率下降。国际上的知名啤酒巨头通常能保持60%左右的毛利率，并且净利率可达到15%以上；而国内白酒、乳制品及调味品等领域龙头，其净利率则分别达到了30%、10%以上。而中国本土的大型啤 酒企业，其净利率仅为1-4%，显示出较大的改善空间。
当前整个中国 啪板块处在历史性底部，对此建议投资者重点关注那些具有国企改革潜力的如燕京 啪以及正在整合平台资源进行优化配置的大型品牌如重庆 啪（600132, 买入）。