随着行业从竞争份额向利润转变，我们发现各大啤酒企业的竞争策略正在逐渐放缓。通过深入调研，了解到华润、燕京及青岛等知名品牌都表达了未来三年将集中精力提升产品品质，并取消低价促销活动，如“买10送2”。这体现出企业在市场竞争趋缓后，转而追求高质量和高盈利模式。
业内专家分析，当某些区域的竞争压力减轻时，企业可以通过提高单价和降低运营成本来增强当地的盈利能力。目前中国啤酒行业集中度较高，CR5达到74%，各大公司都占据了稳定的市场地位。此外，由于多年的价格战导致报表修复成为主要诉求，因此在行业竞争趋缓之后，这些公司有望显著提升其盈利水平。
为了实现这一目标，有三方面可能会起到关键作用。一是吨酒价格回归合理水平；二是原材料价格下跌，如大麦价格的降低预计将使得啤酒公司毛利率增加1%；三是费用率的下降。与国际巨头相比，本国产业净利率有很大的提升空间。目前整个啤酒板块处于历史低点，我们建议重点关注那些具有国企改革潜力的企业如燕京，以及嘉士伯在华业务整合平台重庆啤酒等，以期获得投资收益。
