随着行业从竞争份额的激烈争夺转向追求利润的高效运营，啤酒企业逐渐展现出自我调整和优化的态度。通过深入调研，我们发现市场上的各大公司正在放弃低价竞争，转而注重提升产品质量和品牌影响力。华润啤酒、燕京啤酒以及青岛啤酒等龙头企业都公布了未来三年将重点推动产品结构升级与品质提升的战略规划，其中华润更是取消了一系列以促销为目的的低价活动，以此来稳固品牌形象并预留更多空间进行价格策略调整。
在这种趋势下，当某些市场区域竞争压力减轻后，企业可以通过提高单价、降低成本等措施来显著提升地区盈利能力。目前国内啤酒行业集中度已经达到了74%，每家公司都拥有相对稳定的市场定位。此外，这些企业经过多年的价格战之后，都有必要修复其财务状况，因此当行业竞争趋缓时，他们必将采取措施显著提高自己的盈利水平。
要实现这一目标，有几个关键因素需要考虑。一是行业平均吨数价格回归到合理水平；二是原材料成本的大幅下降，如大麦价格的持续走低；三是费用率的整体回落。业内分析认为，大麦价格下跌将使得2016年啤酒公司毛利率有望增加1个百分点。这意味着在原材料成本控制良好和生产效率提升的情况下，能够进一步扩大赢利空间。
值得一提的是，即便如此，国内啤酒行业净利率仍然远未达到国际同行或其他食品饮料类别龙头企业水准，比如60%以上的毛利率和15%左右甚至更高的净利率。在乳制品、调味品等领域，也存在10%左右甚至更高的一线龙头，而我们的净利率仅有1-4%，这为我们提供了巨大的改善空间。
当前整个 啶 企板块处于历史性底部，我们建议投资者应该关注那些具有国企改革潜力的如燕京啤酒，以及重庆市嘉士伯在华整合平台建设进程中的重庆 啶 企（600132,买入）等优秀股种，这样不仅能捕捉到政策红 利，还能分享他们未来盈 利增长 的机遇。
