随着行业从拼杀市场份额转向追求利润最大化，公司们开始采取更加精准的市场策略。通过深入调研，我们发现各大啤酒企业在竞争中逐渐展现出一种新的态度。比如，华润啤酒和燕京啤酒都表达了未来三年将专注于产品结构升级和品质提升的决心，而华润更是放弃了以往的“买十送二”等低价促销手段，青岛啤酒也选择了收缩战线，2015年的销售量增速首次低于行业平均增速。这一趋势被业内人士认为，在某些地区竞争趋缓后，企业可以通过提高单价、降低成本等方式来提升该地区的盈利能力。
目前，我国啤酒行业集中度已经达到74%，各大企业都拥有稳定的优势市场。此外，由于长期价格战导致的报表修复需求，加之行业竞争趋缓，这些龙头企业必将显著提升其盈利水平。提升盈利空间主要体现在三方面：一是吨酒价格回归到合理水平；二是原材料价格下降带来的毛利率提升；三是费用率回落。
受益于大麦价格的大幅下跌，有分析预计2016年啤酒公司毛利率有望提高1个百分点。而国际巨头与国内白酒、乳制品及调味品龙头相比，其净利率远高，一般维持在15%左右，而国内这些行业则能达到30%以上甚至更高。然而，当前整个啤酒板块处于历史底部，因此建议重点关注具有国企改革潜力的燕京啤酒以及嘉士伯在华整合平台并进行重组的重庆啤酒等公司。在这样的背景下，不仅能够享受到潜在增长带来的收益，而且还能分享可能出现的一波价值投资机会。
