随着行业从竞争份额的激烈对抗转向追求利润空间的优化,企业开始采取更加精细化的市场策略。通过深入调研,我们发现各大啤酒公司如华润、燕京及青岛等,都在逐步放弃低价促销模式,而是将重点放在提升产品品质和品牌形象上。华润啤酒不再实施“买十送二”等高分量低单价销售策略,而青岛啤酒则选择了收缩战线,以提高市场集中度并巩固自身市场地位。此外,受益于行业竞争趋缓,各大龙头企业有望通过价格调整和成本控制来提升盈利能力。
目前国内啤酒行业整体CR5比例已达到了74%,每家企业都拥有稳定的市场份额,加之多年来的价格战之后,这些公司都有修复其财务报表的迫切需求。在这种情况下,当行业竞争趋缓时,每一家公司都将会利用单价上涨、费用降低等手段来显著提升其在该地区的盈利水平。
未来,业内人士预计由于吨酒价格回归合理水平,以及原材料成本下降,如大麦价格的大幅减少,2016年啤酒产业毛利率有望实现1%以上的增长。此外,还有一点不可忽视,那就是费用率回落。这对于国际巨头而言,他们通常能维持60%左右的毛利率,并且净利率也能达到15%;而国内白酒与乳制品类别领先者,其净利率分别达到30%和10%,相比之下,当前啤酒业仅有的1-4%净利率为未来扩展提供了广阔空间。
综上所述,在整个啤酒板块正处于历史底部时,对于具有国企改革潜力的燕京以及重庆 啓风(嘉士伯)正在华进行整合平台建设的一些公司来说,我们建议予以重点关注。