古越龙山：黄酒主业盈利近翻番，绍兴黄酒厂家联系电话可寻

投资要点: 古越龙山实现营业收入6.75亿元，同比增长30.6%，营业利润1.15亿元，同比增长100.27%，归属母公司净利润8423万元，同比增长62.12%。原酒销售为上半年盈利的主要贡献者，其销售量在2011年上半年达到1.05亿瓶，同比增长353%。我们认为推出原酒更有意义，因为市场给予原酒定价，可以兑现古越龙山潜在价值。

下半年看点: 交易平台将投资单位小额化、投资渠道全国化，有助于释放流动性潜力；原酒自由流通，将引发更多消费需求。通过交易平台的资本运作带动品牌营销，将提升古越龙山品牌影响力和知名度。

结构升级: 年份酒成为传统型黄酒结构升级的主要方式，如库藏系列已经进入产品成熟期，并开始放量增长。

提价: 未来提价势在必行，以配合高端化路线和转嫁成本压力，同时考虑竞争对手会稽山的涨价计划。

投资建议: 维持买入评级，对应当前股价动态市盈率46倍、32倍和26倍，对2011-2013年的每股收益预测分别为0.28元、0.40元和0.51元。