随着人均消费和人口增速的放缓，中国啤酒行业已步入增长低迷期，预计未来三年复合增长率将为3.8%。在经济与人口双重影响下，行业面临增长不足、提价无效、成本上升、利润下滑以及竞争加剧等挑战。规模优势日益凸显，使得市场份额的争夺成为行业发展的主旋律，而整合速度不断加快。
尽管行业格局尚未完全明朗，但经过12年的快速整合，CR4从2000年的20.28%提升至今之62.60%，寡头化趋势正在形成中。不过，与美国、日本市场相比，我国龙头企业雪花啤酒市占率仅为20.23%，仍有提升空间。因此，技术创新、市场拓展以及广告宣传战仍将持续进行。此外，以广东和河南为重点区域，将是各大巨头争夺最激烈的地区。
集中度提升后，便可能迎来利润的大幅提高，这正如美国家喻户晓的经验所示。在中国部分市场看来，每省市吨酒利润与CR1值存在显著正相关性，这意味着竞争格局稳定的地区盈利已经有所改善，为即将到来的“黎明”揭开了序幕。此外，我们通过对各省市集中度、行业增速及吨酒利润进一步分析，可以发现这些省市分别对应于美国兼并收购史上的四大阶段之一。
目前微小 利益时代，对于啤酒企业而言，其营业收入对成本变化极其敏感，不论是进口大麦价格波动还是其他因素，都会直接影响到企业盈亏。但是，当竞争格局稳定下来，并且企业能够有效应对各种风险时，大麦价格飙升问题便不再构成严峻威胁。
最后，在当前进入收官阶段，我坚信拥有强劲扩张能力的雪花啤酒和青岛啤酒两家公司具有较好的发展前景。雪花以华润集团强大的资本支持和SABMiller丰富经验相结合；而青岛则凭借其品牌优势和专注于本土市场，同时向高端产品转型，再次发力进入低端领域，是一条成功之路。
