随着行业从竞争份额向利润转变的趋势，我们发现各大啤酒公司在竞争策略上已经出现了明显的缓和迹象。华润啤酒、燕京啤酒(000729,买入)以及青岛啤酒(600600,买入)等龙头企业，均表达了未来三年将重点关注产品结构升级和品质提升的决心。华润甚至取消了之前的低价促销活动，而青岛啤酒则开始调整其战略，2015年报表显示，其销售量增速首次低于行业平均水平。
业内分析人士指出，当某些市场区域竞争逐渐减弱时，企业可以通过提高单价、降低成本等措施来增强当地盈利能力。目前国内啤酒行业集中度（CR5）已达到74%，各家企业都拥有稳定的市场优势。此前多年的价格战后，这些巨头们也都有修复财务状况的需求。在竞争趋缓之后，他们必将利用这个机会提升自身的盈利水平。
提升盈利空间主要体现在三方面：一是行业吨酒价格回归到合理水平；二是原材料价格下跌带来的益处；三是费用率的回落。受益于大麦价格下跌，预计2016年啤酒公司毛利率将会有所增加，一般而言，大型国际化品牌通常能保持60%以上的毛利率，而净利率也有15%左右；相比之下，国内白酒及乳制品调味品等同类领域龙头企业净利率分别可达30%及10%以上，但现今中国本土啪酿行企竟然仅有的1-4%净利率，有很大的提升空间。
因此，在整个历史底部时，对于具备国企改革潜力的燕京以及嘉士伯在华整合平台并重创造价值的大众消费者更感兴趣，如重庆 啪酿（600132,买入）。