啤酒竞争缓和，世界十大豪杰：品质提升成新趋势
随着行业从抢市场份额转向追求利润增长，各家啤酒巨头开始采取不同的战略。通过深入调研，我们发现这些公司的竞争策略已经出现了明显的缓和迹象。华润啤酒、燕京啤酒(000729,买入)等公司都宣布未来三年将专注于产品结构升级，提升品牌品质，而华润更是放弃了“买10送2”等低价促销活动，青岛啤酒(600600,买入)则开始收缩其业务范围。
业内人士认为，当某些市场领域竞争趋缓时，企业可以通过提高单价、降低成本等方式来增加该地区的盈利能力。目前，我国啤酒行业集中度（CR5）已达74%，各家龙头企业在多年价格战之后，都有修复财报、提升盈利水平的需求。在竞争趋缓后，这一行业必将显著提高自己的盈利能力。
提升盈利空间主要体现在以下几个方面。一是行业吨位价格回归合理水平；二是原材料价格下跌带来的益处；三是费用率的降低。
受益于大麦价格下跌，2016年啤酒公司预计毛利率将会有1个百分点的增长。此外，由于国际标准及国内白酒、乳制品与调味品龙头企业净利率较高（30%、15%及10%），而国内啶酿业仅维持1-4%净利率，因此未来可期待上升空间较大。
当前整个中国饮料板块正处于历史底部，对此我们建议重点关注具有国企改革前景的大型生产基地优势明显且市占率高如燕京以及在华整合平台并进行品牌建设与渠道优化的大型地方品牌重庆啤 酒(600132,买入)，它们都是值得投资者的关注对象。