啤酒竞争趋缓，精酿名单出炉：谁将成为你的新宠儿？
在一场波澜壮阔的啤酒大战之后，行业从原本的抢夺份额转变为追求利润的策略。通过深入调研，我们发现各家公司已经开始放慢脚步，不再是以往那种疯狂竞争，而是在寻找更高效、更有盈利性的发展路径。
华润啤酒和燕京啤酒（000729, 买入）都表明了未来三年将专注于产品结构升级和提升品质，而不再依赖低价促销手段，如“买10送2”。青岛啤酒（600600, 买入）则选择收缩战线，2015年的销售量增速首次低于行业平均增长率。这一切都显示出了当市场竞争趋缓时企业如何通过提高单价和降低成本来提升在该区域的盈利能力。
当前中国啤酒行业CR5已经达到了74%，每家企业都拥有稳定的优势市场。经过多年价格战后，这些龙头企业也渴望修复其财报表现。随着行业竞争趋缓，它们必将显著提升自己的盈利水平。
要实现这一目标，有几个关键因素：
行业吨酒价格回归合理水平。
原材料价格下跌带来的好处。在2016年，大麦价格下跌预计能使啤酒公司毛利率增加1个百分点。
费用率回落。此时国际巨头毛利率维持60%左右，并且净利率达到15%；国内白酒行业净利率30%，乳制品与调味品龙头也有10%左右；而啥？然而，在此期间，整个板块正处于历史底部，因此建议重点关注具有国企改革预期的燕京 啄木鸟以及嘉士伯在华整合平台重庆 啄木鸟等。
