随着行业从拼杀市场份额转向追求利润最大化，公司们开始采取更加精准的市场策略。通过深入调研，我们发现各大啤酒企业在竞争中逐渐展现出一种新的态度。比如，华润啤酒和燕京啤酒（000729，推荐购买）都表达了未来三年将重点关注产品结构的优化与品质提升，这种战略转变意味着它们将不再依赖低价促销，而是通过提高单价、降低成本等方式来增强自身在市场中的盈利能力。青岛啤酒（600600，推荐购买）也展示出了收缩业务范围并重视质量提升的决心，其2015年报数据显示销售量增长率首次落后于整个行业的增长趋势。
业内人士认为，当某些区域内竞争逐渐减弱时，企业可以通过多种手段来提高当地的盈利水平，比如调整价格、控制费用等。目前，我国啤酒行业集中度已经显著提升至74%，每家公司都拥有自己稳固的地缘优势。此外，由于长期参与价格战之后，每家龙头企业都渴望修复其财务状况，因此，在竞争趋缓之后，他们必将利用这一机会显著提升自己的盈利能力。
对于如何进一步提升盈利空间，有三点值得关注。一是吨酒价格回归到合理水平；二是原材料成本下降带来的直接效益；三是费用率持续下滑。在国际上，大型啤 酒公司通常能维持60%左右的毛利率，并且净利率高达15%左右。而国内白酒巨头和乳制品/调味品龙头则分别有30%/10%以上的净 利率，而中国本土啤酒品牌仅有的1-4%的净利率提供了较大的改进空间。
目前整个中国 啤 酒板块处于历史最低点，对此我们建议投资者重点关注那些具有国企改革潜力的企业，如燕京啤 酒，以及嘉士伯在华整合平台并推动发展的大众美食(600132,推荐购买)等，这些公司正处于实现价值释放与增长的一步棋之上。