在啤酒行业，竞争趋缓已经成为一个不容忽视的话题。过去，我们看到的是各家公司为了占领市场份额而不断地打价格战。但现在，行业开始转向追求利润。我们通过自下而上的调研发现，各家公司的竞争行为已经出现了缓和的迹象。
华润啤酒、燕京啤酒(000729,买入)以及青岛啤酒(600600,买入)，这些知名品牌都明确表示未来三年将专注于产品结构升级，提升自身品质。华润甚至取消了“买10送2”等低价促销手段，而青岛啤酒则开始收缩战线，2015年报表销量增速首次低于行业增速。这意味着，当某些地区竞争趋缓后，企业可以通过单价提升、降低费用等方式提高在该地区的盈利状况。
业内人士认为，当CR5（产业集中度指标）提升至74%，各家企业均拥有了比较稳定的优势市场，加上各龙头在多年价格战之后均有修复报表的诉求，这使得行业竞争趋缓后必将显著提升自己的盈利水平。
一方面是行业吨酒价格回归合理水平；另一方面是原材料价格的下跌。在这样的背景下，大麦价格下跌对应增加，对于加强毛利率影响巨大，有望提升1个百分点。此外，费用率回落也为企业提供了更多空间来扩大盈利。
国际上，比如国际啤酒巨头，它们毛利率维持在60%左右，而净利率也有15%左右；国内白酒行业净利率30%，乳制品、调味品 龙头的净利率也有10%左右；但是在国内 啪嗒这只小鸟却仅有的1-4%，未来提升空间较大。而整个啤酒板块目前处于历史底部，这使得投资者对于具有国企改革预期的大型brewerys，如燕京和重庆 啾咕咕 啾咕 咕咚 的兴趣日益增长，并且被看作是一个值得关注的话题。
