随着行业从竞争份额的激烈争夺转向追求利润的增长，市场调研显示各大啤酒公司在竞争策略上的调整正在逐渐显现。华润啤酒和燕京啤酒等龙头企业都宣布了未来三年将重点推进产品结构升级和品质提升计划，而华润还取消了之前的一些低价促销活动，以此来保护品牌价值。青岛啤酒则通过收缩销售网络，2015年业绩报告中表明其销售量增速首次落后于行业整体增长速度。这一趋势被分析人士认为是由于当区域竞争力度减弱时，企业可以通过提高单价、降低运营成本等方式来提高地区盈利能力。

目前国内啤酒行业集中度已达到74%，各大企业都拥有稳固的市场地位。此前长时间的价格战导致报表表现受压，现在随着竞争趋缓，这些公司有望显著提升盈利水平。为了实现这一目标，有几个关键因素值得关注：首先是吨 酒价格回归合理水准；其次是原材料成本下降，如大麦价格跌幅对毛利率带来的正面影响；再者，是费用率的减少。

专业分析指出，与国际巨头相比，国内啤酒企业仍然存在较大的净利率提升空间。全球知名品牌如奶制品和调味品龙头，其净利率可达10%以上，而中国白酒行业甚至更高达30%左右。但是在啤酒领域，只有极少数公司能维持1-4%之间的净利率，因此未来的潜力非常巨大。

当前整个啤 酒板块处于历史最低点，对此我们建议投资者应重点关注那些具有国企改革预期的大型企业，如燕京 啾，以及重庆 啪，在华业务整合进行良好的嘉仕伯 等。此类股票不仅能够享受到行业整体复苏带来的红 利，还可能因为自身改革措施而获得额外增值机会。