随着行业从竞争份额向盈利转型，我们逐渐发现各大啤酒公司在市场上的竞争策略正在放缓。华润啤酒、燕京啤酒以及青岛啤酒等都明确了未来三年将集中精力提升产品质量，通过结构升级来增强自身的核心竞争力。华润更是取消了低价促销手段，转而注重产品的长远价值，而青岛啤酒则开始收缩战线，加强品牌管理和市场定位。在这种情况下，当某些区域内的竞争趋缓后，企业可以通过提高单价、降低成本等方式来优化其在该地区的盈利能力。
目前国内啤酒行业集中度已经达到74%，各大企业都占据了稳定的市场优势。此前几年的价格战也为企业修复财务报表提供了空间。随着行业竞争趋缓，这些企业将有更多机会提高自己的盈利水平。
提升盈利空间主要体现在三个方面：首先，是行业吨酒价格回归合理水平；其次，是原材料价格的下跌，如大麦价格调整带来的正面影响；再次，是费用率回落。这意味着尽管国际巨头毛利率维持在60%左右，而国内白酒和乳制品调味品龙头净利率分别达到了30%和10%，但当前国内啤酒行业仅有的1-4%净利率预示着未来还有很大的提升空间。
整体来看，目前整个啪板块处于历史底部阶段，对于具有国企改革潜力的燕京及嘉士伯在华整合平台的重庆 啡，我们建议给予重点关注。