在消费升级的大背景下，我国高端白酒行业迎来了春天。行业龙头贵州茅台()从2015年的150多元最高涨到了1200元。同期，五粮液的涨幅也有7倍多。而我，作为张裕A（）的粉丝，却对公司股价表现感到有些失望。今年以来公司股价涨幅仅为13%，同期五粮液（)以及贵州茅台的股价都已经翻倍。这让我开始思考，为何白酒和葡萄酒股价表现差别如此大？
经过深入分析，我发现有两点原因造成了这段不平衡。一是张裕营业收入和净利润的规模和增速确实不及茅台、五粮液等高端白酒。我也意识到二是基于高端白酒稀缺性而产生的涨价逻辑，也是我目前无法复制的。这两点原因相互影响，共同作用造成了我的投资行为变得谨慎。
然而，对此，我并没有放弃。我正积极寻找解决之道。在近日举办年份酒战略首发仪式上，我得知张裕发布了七款即将推出的新品纪念白兰地酒和年份白兰地酒。这些新品采取限量生产方式，每年预计共产32000瓶左右。我了解，这些新品将在2020年底前陆续投放市场，而根据披露的零售价4500-13800元/瓶计算，每年的零售额约为2亿亿元。如果经销商利润率维持40%以上，那么这些新品将为张裕带来至少10%以上营收增长。
早在2017年，张裕就调整战略，因为近三年葡萄酒业务增长均不足5%，希望通过扩大白兰地业务成为新的业绩增长点。但是，由于高端白兰地酿造周期较长，对材料要求严苛，因此增加产能需要时间。此外，强调收藏属性也是提升品牌形象的一种策略，但由于还局限于圈子文化中，要达到像茅台、五粮液一样的地位，并复制他们的涨价逻辑仍需更多努力。
尽管存在挑战，但我相信，只要坚持正确方向，不断创新与改进，最终能够实现目标。在这个过程中，即使遇到挫折，也会不断学习，从经验中汲取智慧，最终走向成功。
