随着人均消费增长放缓和人口增速的减慢，我国啤酒行业正逐渐进入一个低增长的新阶段。预计未来三年，行业的复合增长率将维持在3.8%左右。面对市场竞争愈发激烈、成本上涨以及毛利压缩等挑战，规模优势越来越显著，企业间的整合加速成为行业发展的主导趋势。
尽管经过了12年的快速整合，CR4（业内四大企业市占率之和）已经从2000年的20.28%提升至现在的62.60%，但仍有较大的提升空间。中国啤酒行业虽然正在形成寡头格局，但相对于美国、日本等成熟市场而言，其龙头企业如雪花啤酒仍未达到绝对领导者的地位。因此，在技术创新、市场拓展和广告推广等方面还将持续进行激烈竞争。
分区域来看，未来作为战略重地的广东和河南地区将会是各大巨头争夺最为激烈的地方。此外，我们认为集中度提升后，即是行业利润提升的春天，这也意味着随着竞争格局稳定后，将迎来盈利改善时期。
然而，由于当前啤酒行业处于微利时代，对进口大麦价格波动极易影响利润，因此短期内大麦价格变动可能成为问题。但长远看，当竞争格局稳定且利润率显著提高时，大型企业能够降低成本敏感性，并通过多种手段应对进口大麦价格飙升，从而使得大麦问题不再成为主要障碍。
最后，我们看好具有资本优势、经验优势及品牌效应的大型企业，如雪花啤酒，以及具备本土优势、大量资源与专注于产品研发的大型企业，如青岛啤酒。这两家公司都拥有良好的扩张前景，无论是从外部收购还是内部创新，都有望实现持续增长并保持领先地位。在这个过程中，他们将继续通过技术创新、市场拓展以及品牌塑造等方式，以优化其产品线与服务，为客户提供更加满意的手感体验，从而在不断变化的地球经济环境中取得成功。
