随着行业从拼杀市场份额转向追求利润最大化，公司们开始采取更加精准的市场策略。通过深入调研，我们发现各大啤酒企业在竞争中逐渐展现出一种新的态度，即自信而不躁，坚守质量提升，而非依赖低价促销来抢占市场。华润啤酒、燕京啤酒等龙头企业都明确了未来三年将重心放在产品结构升级和品质提升上，华润甚至放弃了“买10送2”这样的价格激励措施，以此强化品牌形象；青岛啤酒则选择收缩战线，2015年的销售量增速首次落后于行业平均增速，这些举措都显示出了行业竞争趋缓的迹象。

业内人士分析认为，当某些地区的竞争压力减轻时，企业可以通过提高单价、降低成本等方式来提升当地的盈利能力。在中国啤酒行业CR5已经达到74%，每家公司都拥有稳定的优势市场，并且经过多年的价格战之后，每一家龙头企业都有修复财报增长的需求。当竞争趋缓，他们必将显著提高自己的盈利水平。

要实现盈利水平的提升，有几个方面值得关注。一是吨酒价格回归到合理水准。二是原材料成本下降，如大麦价格下跌预计会使得2016年啤酒公司毛利率增加1%。三是费用率下降。国际巨头如安海斯克（Anheuser-Busch InBev）和米勒（MillerCoors）的毛利率保持在60%左右，同时净利率也达到了15%；国内白酒行如茅台、五粮液及乳制品与调味品龙头企业均能实现30%以上净利率；而国内啶企仅能维持1-4%的小幅净利率，从而展现出较大的提升空间。

目前整个啓酪板块处于历史低位，因此建议重点关注那些具备国企改革潜力的燕京以及嘉士伯在华整合平台的大秦铁路（600132）。